サブプライムローン問題、リーマンブラザース破綻、様々な要因が複合して世界恐慌とも言える金融危機が起こっています。この金融危機の原因について掲載いたします。
アメリカの名門証券会社で投資銀行だったリーマン・ブラザーズ（Lehman Brothers）が
2008年9月15日に連邦倒産法第11章の適用を連邦裁判所に申請すると発表しました。
これは事実上の破綻であり、世界の金融市場に与えた衝撃はすさまじく、ほぼ全世界で
金融危機が起こり、株価の暴落や連鎖倒産などが相次ぎ、2009年の今も有効な対策は
今だ見つからず、ついにアメリカでは３大自動車メーカーのクライスラーまでもが
破産法を申請しました。
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１９７０年台半ばにウォール街に現れたマイケル・ミルケンという天才が
ジャンク債を大量に集めてパッケージ商品を企画します。
危ない単独のジャンク債は、高利回りでも怖いので買う人はいないのですが、
生命保険の論理と同じく、たくさん集めてリスク分散すると利回りの魅力が
勝ることを彼は発見しました。
その後も、この考えを参考にした金融手段は技術の進歩とともにいろんな
方法を編み出していきました。
そして各銀行は信用度の低い融資先へ、債券をまとめて小口証券化し、
投資家へ販売するようになったのです。これによりリスクは投資家が負うため、
銀行は融資先が経営悪化に陥っても、不良債権を抱えずにすむようになりました。
そして安全度の低い融資先などへも、次々と融資するようになってしまったのです。
悪いことにアメリカの格付け会社は、この証券に高い格付けを設定しました。
そのため世界中の金融機関がどんどん買ってしまい、需要はどんどん膨れあがったのです。
そうなれば不動産市場や金融市場に大量の資金が流れ込むので、
不動産価格は大きく上昇していきます。これがサブプライムローンがはびこる
理由になったのです。
信用が低い層に貸すことになったサブプライムローンですが、
中には不動産価格が上昇するといって、無理なローンを組んだ人などが
多くいました。これらの人は不動産価格が少し下がっただけで、債務不履行状態に陥ります。
さらにアメリカの場合、さらに状況を悪くしたが、ノンリコースローンという
融資対象となる不動産の収益力のみを評価して実行する融資があることです。
日本と違い、ノンリコースローンの場合、債務不履行になった場合は、
なんと会社や個人に責任が及ばないという決まりで、これまでに支払ったお金と物件を諦めれば、
完済する義務がないのです。
最悪なことに借りるときは、安易に借りられる上に、
不動産価格の下落がはじまった場合、投げ売りが出やすい状況になります。
そして債務不履行が出ると、競売にかけられたりして不動産価格はさらに下落するという
悪循環に陥ってしまうのです。